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北京時間今晚8點30，美國勞工部將公布3月非農(nóng)就業(yè)報告。市場預(yù)期新增20.5萬人，失業(yè)率持平于上月的4.9%，依然為2008年以來最低。2月非農(nóng)為新增24.2 萬人，大幅超出預(yù)期的19.5萬人。
此前公布的“小非農(nóng)”——美國3月ADP就業(yè)人數(shù)新增20萬人，略好于預(yù)期的19.5萬人。
3月“非農(nóng)”5大看點：
《華爾街日報》總結(jié)認(rèn)為，新增就業(yè)可能放緩，但依然穩(wěn)健。勞動力參與率或繼續(xù)回升;薪資增幅起色可能不大;制造業(yè)就業(yè)情況會有所好轉(zhuǎn)。
1、新增就業(yè)人數(shù)放緩，但依然穩(wěn)健
《華爾街日報》評論稱，經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，總共增加了近1400萬非農(nóng)就業(yè)。在勞動力市場復(fù)蘇后，當(dāng)前新增就業(yè)速度放緩也是很正常的事情。
2、勞動力參與率繼續(xù)回升
隨著美國勞動力市場變暖，有越來越多的人重回勞動力市場。2月，美國勞動力參與率達(dá)到62.9%，較此前62.4%的近40年新低有明顯上升。人們對勞動力市場前景樂觀，失業(yè)的人重返市場。
3、薪資增幅
隨著越來越多的人加入到勞動力大軍，《華爾街日報》預(yù)計，雇主提升薪資的動力在減小，特別是對于一些不需要專業(yè)技術(shù)人才的領(lǐng)域。
4、各行業(yè)新增就業(yè)情況
一些制造業(yè)調(diào)查報告顯示，2月和3月制造業(yè)領(lǐng)域有所好轉(zhuǎn)，可能意味著美國制造業(yè)最糟糕的時候已經(jīng)過去了。制造業(yè)轉(zhuǎn)暖，相關(guān)領(lǐng)域的就業(yè)也會向好。2月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少了16000，對整體就業(yè)情況構(gòu)成拖累。醫(yī)療保健、零售、食品等行業(yè)的客戶主要在美國本土，因此受海外經(jīng)濟(jì)沖擊較小，預(yù)計未來幾個月這幾個領(lǐng)域的就業(yè)情況依然會表現(xiàn)較好。
5、前兩個月新增就業(yè)人數(shù)上修及下修情況
上個月，1月和12月新增就業(yè)人數(shù)都出現(xiàn)了大幅修正。從歷史情況看，3月非農(nóng)就業(yè)通常會由于季節(jié)因素，而對1月及2月數(shù)據(jù)進(jìn)行幅度不小的修正。
重點關(guān)注：薪資增幅!
盡管勞動力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，失業(yè)率指標(biāo)持續(xù)好轉(zhuǎn)，但薪資增幅并沒有想象的樂觀。耶倫在3月FOMC會議后的新聞發(fā)布會上明確對薪資增幅的顧慮。
我的確看到全面的勞動力市場好轉(zhuǎn)。意外的是，工資增幅并未進(jìn)一步升高。我們確實聽到一些關(guān)于薪資壓力的坊間報告。整體數(shù)據(jù)并未顯示出可靠的工資增速提高。薪資狀況說明，勞動力市場仍然存在閑置問題。
美聯(lián)儲三號人物杜德利也在隔夜表示，美聯(lián)儲并不希望通脹率在缺乏薪資增長的情況下回升。
2月非農(nóng)報告中，平均小時工資環(huán)比跌0.1%，不僅低于此前1月增長0.5%的水平，而且為一年來首次下滑。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對3月薪資增幅估計較為樂觀，預(yù)計環(huán)比增0.3%。
高盛說話了：3月非農(nóng)新增22萬人 美聯(lián)儲下半年加息3次!
高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Mericle對3月非農(nóng)預(yù)測稱，3月非農(nóng)就業(yè)崗位將新增22萬個，超出普遍預(yù)測的20.5萬。失業(yè)率可能保持在4.9%;平均每小時薪資料環(huán)比增長0.2%。
高盛還稱，下半年美國經(jīng)濟(jì)向好情形會更加明顯，美聯(lián)儲加息進(jìn)程將超過3月點陣圖預(yù)測中值，達(dá)到3次加息。
別報太大期望?詭異的3月非農(nóng)!
不過，也有分析師研究發(fā)現(xiàn)，不要對3月非農(nóng)數(shù)據(jù)報太大期望，3月非農(nóng)往往是最詭異最不靠譜的。
彭博策略師Tanvir Sandhu研究稱，自2008年以來的這八年，3月的新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有七年都是不及預(yù)期的，平均低于預(yù)期值達(dá)5.3萬人左右。
如果將時間線再拉長一點，從2000年開始算起的十五年間，實際非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期的概率高達(dá)67%，平均低于預(yù)期6.9萬。
