環(huán)球塑化網(wǎng)10月19日訊

　　近日，油脂市場出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，但預(yù)計幅度有限，中期下行趨勢不改。后市來看，豆油(9302,44.00,0.48%)基本面依舊偏空，產(chǎn)量及庫存調(diào)升，出口銷售速度放緩，南美播種全面展開，種植天氣利于豐產(chǎn)，國內(nèi)大豆(4771,8.00,0.17%)及豆油庫存高企等因素打壓豆油期價偏弱行情；棕油方面，國際上棕櫚樹今明兩年成熟面積大幅上升，馬棕油9月庫存再創(chuàng)新高，國內(nèi)消費需求日益趨弱導(dǎo)致庫存亦出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，棕油疲弱走勢或?qū)⒊掷m(xù)。

　　美豆產(chǎn)量及庫存調(diào)升

　　出口銷售速度放緩

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告，美豆產(chǎn)量利空已經(jīng)成為事實。10月產(chǎn)量預(yù)估較上月增加700萬噸，而預(yù)期未來可能增加的出口則還是未知數(shù)，就目前美豆出口銷售數(shù)據(jù)看，出口銷售速度正在放緩。截至10月4日當周，美豆出口銷售50萬噸，較前一周大幅下降了61.38%。美豆油期價缺乏出口需求提振，料后市偏弱為主。受此拖累，豆油期價后市亦承壓下挫。

　　目前，南美大豆春播已全面展開，截至10月15日，巴西播種率達9%，而阿根廷的玉米(2414,1.00,0.04%)播種也已接近尾聲，大豆播種即將開始。天氣方面，巴西未來兩周播種天氣總體良好，大豆主產(chǎn)區(qū)迎來廣泛降雨，土壤墑情進一步提高。阿根廷晴雨相間，利于田間作業(yè)。種植天氣利于豐產(chǎn)，使內(nèi)外盤油脂上方存在較大壓力。

　　國內(nèi)大豆及豆油庫存高企

　　庫存一直是壓制豆油期價上行的一大因素。中國9月大豆進口量意外升至497萬噸，環(huán)比增加12.4%，同比增加20.4%，使得本已高企的庫存再添壓力。截至10月12日，國內(nèi)進口大豆港口庫存總量608.51萬噸，較去年同期增長7.52%。除了油料進口大豆庫存高企外，豆油商業(yè)庫存也因前期豆粕(3788,36.00,0.96%)高價，油廠壓榨利潤可觀助推，豆油商業(yè)庫存亦高于往年，截至10月17日，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量132.33萬噸，較去年同期的97.77萬噸增加26.12%。因此，油料進口大豆及豆油去庫存壓力較大，使豆油期價承壓。

　　9月馬庫存再創(chuàng)新高

　　油世界數(shù)據(jù)顯示，棕櫚樹今明兩年成熟面積大幅上升，印尼成熟面積預(yù)計2012年為643萬公頃，2013年升至677萬公頃，高于去年的608萬公頃及五年平均的572萬公頃；第二大棕油生產(chǎn)國馬來西亞2009-10年度啟動了“舊樹重播計劃”，將老齡低產(chǎn)的棕櫚樹替換成新樹，而新樹一般需要三年時間才會開始生產(chǎn)棕櫚果，隨后進入高產(chǎn)階段，而今年恰好是第三年。因此，成熟面積亦擴張明顯，預(yù)計2012年為438萬公頃，2013年升至447萬公頃，高于去年的428萬公頃及五年平均的414萬公頃。在成熟面積大幅上升的背景下，馬棕油局公布的9月棕油產(chǎn)量較8月增加20%至200萬噸，庫存為248萬噸，創(chuàng)下歷史新高。10月仍為棕油的豐產(chǎn)期，庫存再度攀升的可能性較大。據(jù)本周二馬來西亞吉隆坡行業(yè)研討會上消息，到明年1月1日馬來西亞棕櫚油(6996,46.00,0.66%)庫存可能超過300萬噸，因為全球經(jīng)濟增長放慢，將會導(dǎo)致棕櫚油需求下滑。因此，棕油下行趨勢難改。

　　國內(nèi)消費需求趨弱

　　庫存企穩(wěn)回升

　　船運調(diào)查機構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，10月1-15日我國共從馬來西亞裝運棕櫚油約13.8萬噸，較上月同期的15.4萬噸下降10.4%，且低于去年同期的18萬噸?？梢姡M入十月，中秋國慶過后油脂需求減弱。此外，隨著國內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷，棕油攙兌難度加大，庫存企穩(wěn)回升。截至10月18日，國內(nèi)港口庫存升至67.5萬噸，高于去年同期的54.1萬噸，拖累棕油疲弱態(tài)勢。