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　　今年鐵礦石價(jià)格大幅下跌，國內(nèi)各類鋼材價(jià)格失去成本支撐，處于持續(xù)陰跌狀態(tài)，其中和房地產(chǎn)密切相關(guān)的螺紋鋼下跌幅度更大。截至9月2日，上海三級(jí)螺紋鋼較7月底下跌240元至2850元/噸，直接導(dǎo)致螺紋鋼期價(jià)出現(xiàn)恐慌式下跌。

九月有望減弱國外煉焦煤對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊

　　8月以來焦炭期價(jià)在底部寬幅振蕩，走勢(shì)明顯強(qiáng)于螺紋鋼和鐵礦石。近期鋼廠及焦化企業(yè)焦炭庫存大幅下降，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。但下游鋼材價(jià)格持續(xù)下跌構(gòu)成較大壓力，考慮到焦化企業(yè)缺乏話語權(quán)，價(jià)格上漲同樣艱難，預(yù)計(jì)9月焦炭仍將延續(xù)區(qū)間振蕩。

　　焦炭庫存大幅下降

　　當(dāng)前下游鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)情況較為理想，維持高開工率，焦炭庫存下降較快，鋼廠焦炭平均庫存可用天數(shù)快速下降至10天，已接近去年7月焦炭?jī)r(jià)格上漲前的水平。獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫存同樣持續(xù)下降，8月華北、西北等地區(qū)焦炭庫存大幅下降，庫存水平已降至年內(nèi)最低。從焦炭港口庫存來看，截至8月29日，天津港(600717)焦炭總庫存為286.8萬噸，較7月末下降22.2萬噸。

　　獨(dú)立焦化企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，截至8月29日，大型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率維持在90%，中小型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率維持在76%—77%。大型獨(dú)立焦化企業(yè)普遍擁有化工產(chǎn)業(yè)鏈，所產(chǎn)副產(chǎn)品收益足以支撐其高開工率，因此大型獨(dú)立焦化企業(yè)開工率難以下降。而沒有化工產(chǎn)業(yè)鏈的中小型獨(dú)立焦化企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，不得不維持低開工率。預(yù)計(jì)后期焦炭供應(yīng)將相對(duì)穩(wěn)定。

　　煉焦煤、焦炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺

　　隨著政府對(duì)煤企脫困重視程度逐步提高，市場(chǎng)信心開始恢復(fù)，焦煤主產(chǎn)區(qū)山西臨汾、長(zhǎng)治、呂梁等地相繼出現(xiàn)煤價(jià)10—30元/噸的試探性上漲。目前煤炭企業(yè)正在去庫存，短期增加了供應(yīng)量，但中期有利于煉焦煤價(jià)格走強(qiáng)。8月澳洲焦煤小幅上漲，內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步收窄，國外煉焦煤對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)的沖擊有望減弱。煉焦煤價(jià)格有望延續(xù)穩(wěn)中有漲態(tài)勢(shì)，焦炭成本支撐將增強(qiáng)。

　　下游鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌

　　據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月中旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量183.0萬噸，旬比增加0.5%;8月中旬末重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存為1525.1萬噸，旬環(huán)比增加4.7%。鋼廠生產(chǎn)積極性高，庫存壓力加大。7月新增貸款僅3852億元，創(chuàng)下55個(gè)月新低，顯示銀行房貸謹(jǐn)慎，對(duì)房地產(chǎn)等行業(yè)發(fā)展構(gòu)成不利影響，市場(chǎng)對(duì)后期鋼材需求普遍持悲觀態(tài)度。

　　總之，受庫存水平較低及下游成本支撐增強(qiáng)影響，焦炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺。但由于下游鋼材價(jià)格持續(xù)陰跌，焦炭?jī)r(jià)格上漲壓力重重。預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)仍將維持區(qū)間振蕩，若后期房地產(chǎn)需求好于預(yù)期，則有望小幅反彈。

　　8月以來焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)整體持穩(wěn)，成交情況有所好轉(zhuǎn)。前期鋼廠利潤(rùn)情況良好，開工率處于高位，打壓焦炭力度明顯減弱，華北、華東局部地區(qū)出現(xiàn)零星上漲。目前鋼廠已經(jīng)開始小范圍補(bǔ)庫，9月焦炭銷售情況將較為樂觀。