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近日，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：我國的化工行業(yè)見年前三季度增加值有所上漲，但是增幅卻下降了1.2個百分點(diǎn)，化工行業(yè)增長速度逐漸放緩，
據(jù)了解，滬深兩市2583家公司披露了三季報。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2583家上市公司1~9月共實(shí)現(xiàn)凈利潤18826億元，同比增長9.5%，其中1491家公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，這意味著58%的上市公司凈利潤同比去年有所增長。而229家化工上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6566億元，同比增長2.86%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤223億元，同比增長14.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤為178億元，同比增長12.77%。此外，滬深兩市有16家公司前三季度凈利潤同比增長超過1000%，其中化工上市公司就占到5家。盡管業(yè)績大多保持增長，但各公司營業(yè)收入、凈利潤增速卻出現(xiàn)了放緩趨勢。未來，國內(nèi)代表性化工板塊的走勢如何?四季度又有哪些個股有望嶄露頭角?記者對此進(jìn)行了梳理。
多重利好因素疊加
據(jù)中銀國際證券化工行業(yè)分析師蘇文杰統(tǒng)計(jì)，從化工各子行業(yè)前10個月股價漲幅來看，化工行業(yè)指數(shù)漲幅前五名的子行業(yè)分別是炭黑、維綸、黏膠、涂料油墨以及其他纖維，漲幅分別為95%、75%、57%、56%和48%。前三季度凈利潤同比增長超過1000%的5家化工上市公司分別為：大慶華科增長 3106.14%、黑貓股份增長2143.28%、尤夫股份增長1813.78%、遠(yuǎn)興能源增長1037.54%以及四川圣達(dá)增長1001.98%。
蘇文杰認(rèn)為，前三季度部分子行業(yè)景氣度走高主要?dú)w結(jié)于三重因素疊加影響：一是受環(huán)保政策趨壓，污染嚴(yán)重的中小企業(yè)或被淘汰出局或面臨整改，供需結(jié)構(gòu)的改善促成產(chǎn)品價格大幅上漲;二是部分上市公司產(chǎn)銷量擴(kuò)大;三是煤炭等原材料價格低位徘徊，降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本。
據(jù)悉，前三季度營業(yè)收入、凈利潤增長較為明顯的板塊主要包括炭黑、紡織化學(xué)品以及玻纖。紡織化學(xué)品方面，行業(yè)受益分散染料集中度提高，龍頭企業(yè)因環(huán)保因素提價。浙江龍盛表示，隨著染料產(chǎn)品價格上漲，公司產(chǎn)銷量同比均有較大增長。同時，公司中間體產(chǎn)品也是量價齊升，子公司德司達(dá)業(yè)績大幅增長。民生證券認(rèn)為，寧夏明盛被媒體曝光沙漠污染事件而停產(chǎn)，3-氨基-4-甲氧基乙酰苯胺價格由每噸3.8萬元漲至10萬元，同板塊中的閏土股份、安諾其等個股也從中受益。
受輪胎行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，今年國內(nèi)炭黑市場需求明顯好于去年，火熱的半鋼胎市場更是使輪胎企業(yè)加大了對高端炭黑產(chǎn)品的需求。自山東濟(jì)寧項(xiàng)目投產(chǎn)后，龍頭企業(yè)黑貓股份憑借產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢始終保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。另外，隨著新增產(chǎn)能增速放緩，玻纖行業(yè)的需求也明顯回升，行業(yè)呈現(xiàn)出反轉(zhuǎn)上行態(tài)勢，中國玻纖、長海股份等企業(yè)的利潤同比出現(xiàn)上漲就是最好的佐證。
與上述板塊相比，前三季度純堿、氯堿以及其他化學(xué)制品行業(yè)逐漸扭虧主要是因?yàn)?a href="http://www.pho2grapher.com/suliao/pvcsuliao.html" target="_blank">原料煤炭價格下跌，企業(yè)挖潛增效所致。而民爆行業(yè)毛利率維持較高水平也受益于進(jìn)入資質(zhì)較高，原材料硝酸銨價格持續(xù)走低。
行業(yè)仍處調(diào)整陣痛期
數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度基礎(chǔ)化工A股上市公司營業(yè)總收入為6485億元，同比僅增長3%。與炭黑、維綸等漲幅較大的行業(yè)形成鮮明對比，行業(yè)指數(shù)跌幅前五名的子行業(yè)分別為化學(xué)原料、其他橡膠制品、日用化學(xué)品、農(nóng)藥以及聚氨酯，跌幅分別為34%、11%、10%、6%和3%。受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，目前國內(nèi)化工行業(yè)產(chǎn)能過剩依然嚴(yán)重，大部分產(chǎn)品同質(zhì)化競爭激烈。齊魯證券分析師燕云預(yù)計(jì)，盡管四季度化工行業(yè)營業(yè)收入將保持小幅增長，但行業(yè)仍然處于結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期。
經(jīng)歷多年低迷的化肥行業(yè)，今年依然波瀾不驚。國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示：今年前9個月，我國化肥產(chǎn)量5205萬噸，同比下降2.1%。其中，氮肥、磷肥產(chǎn)量分別下降3.1%和3.5%，鉀肥產(chǎn)量增長11.6%。氮肥方面，魯西化工和華魯恒升兩家企業(yè)除尿素外，還生產(chǎn)其他化工產(chǎn)品，多樣化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有效分散了尿素價格低迷的不利影響，兩家公司前三季度業(yè)績均實(shí)現(xiàn)增長，而其他企業(yè)業(yè)績普遍不佳。盡管今年磷肥價格有所上升，但行業(yè)仍處于盈虧平衡線上，六國化工、魯北化工等代表性企業(yè)業(yè)績均大幅下滑。鉀肥方面，由于價格延續(xù)下跌態(tài)勢，鹽湖股份前三季度利潤同比仍下滑11.36%。
不過，化肥市場整體運(yùn)行不佳也給淘汰落后產(chǎn)能提供了機(jī)會。隨著緩控釋肥、硝基肥以及水溶肥等新型肥料的推廣使用，前三季度復(fù)合肥行業(yè)收入增速保持穩(wěn)定。其中，芭田股份因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，利潤增幅最大，達(dá)到53%;金正大和史丹利利潤延續(xù)穩(wěn)健增長，分別同比增長30.62%、23.25%;而新都化工和司爾特受其他產(chǎn)品拖累，利潤增長幅度有所降低。
此外，氟化工及制冷劑行業(yè)去產(chǎn)能化進(jìn)程緩慢，其中巨化股份、三愛富凈利潤分別同比下降45%以上;其他塑料制品行業(yè)PE管材、pvc型材等需求疲軟，部分企業(yè)盈利下滑;日用化學(xué)品板塊跌幅較大主要是因上海家化股價下行較多;農(nóng)藥市場雖然整體有所表現(xiàn)，但受草甘膦價格下跌影響，行業(yè)整體盈利水平出現(xiàn)收窄。
78家預(yù)增公司可重點(diǎn)關(guān)注
三季報披露落幕，上市公司全年業(yè)績成為市場關(guān)心的下一個問題。據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，截至11月3日，共有989家上市公司披露了 2014年年報預(yù)報，其中，預(yù)增220家，略增251家、續(xù)盈106家、扭虧77家，總預(yù)喜公司共有654家，占已披露預(yù)報總數(shù)的66.13%。而654 家預(yù)喜上市公司主要集中在化工、機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備等五大行業(yè)，分別為78家、57家、56家、53家、51家，化工行業(yè)仍然成為年度預(yù)增的集中地區(qū)。
民生證券認(rèn)為，近期原油價格連續(xù)下跌，有利于降低相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)成本，金發(fā)科技、普利特、賽輪股份等個股有望受益。另外，農(nóng)藥原藥以及中間體行業(yè)持續(xù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，受益于生態(tài)農(nóng)業(yè)以及土地流轉(zhuǎn)，為此看好輝豐股份、諾普信、聯(lián)化科技、紅太陽、沙隆達(dá)等農(nóng)化股。
東北證券提出把握以下四條主線：一是關(guān)注產(chǎn)品價格持續(xù)漲價，需重點(diǎn)關(guān)注玻纖、鈦白粉行業(yè);二是關(guān)注復(fù)合肥、受益于跨國企業(yè)訂單轉(zhuǎn)移的農(nóng)藥企業(yè)等;三是關(guān)注收購并購后有持續(xù)整合能力的企業(yè);四是受益于油價下跌，產(chǎn)品盈利顯著改善的領(lǐng)域。
而中銀國際給出的建議是關(guān)注供給收縮以及生態(tài)農(nóng)化行業(yè)。該機(jī)構(gòu)表示，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，供給端變化帶來的景氣度提升更值得關(guān)注，建議關(guān)注玻纖、黏膠短纖等行業(yè)的投資機(jī)會。另外，隨著土地流轉(zhuǎn)加快，土地集約化逐漸提高，科學(xué)施肥、高效低毒農(nóng)藥越來越受到人們重視，建議關(guān)注復(fù)合肥、農(nóng)藥制劑等農(nóng)資流通行業(yè)。
受到國際市場經(jīng)濟(jì)低迷影響，國內(nèi)化工行業(yè)將持續(xù)弱勢狀態(tài)，行業(yè)整體發(fā)展機(jī)會難尋，但是各企業(yè)還是有望呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢，各投資者應(yīng)謹(jǐn)慎選擇。
