塑料期貨新行情：自低位反彈上行

　　華東地區(qū)某PP生產(chǎn)廠家認(rèn)為，目前已經(jīng)是LLDPE、PP的底部階段，后市如果原油能夠企穩(wěn)，則很可能出現(xiàn)直接年內(nèi)反轉(zhuǎn)格局，長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然偏空。前期下跌受原油帶動(dòng)，市場(chǎng)基本面并不是非常糟糕，石化控盤(pán)PE、PP市場(chǎng)的基本格局，上游高庫(kù)存、下游低庫(kù)存的庫(kù)存結(jié)構(gòu)，期貨大幅貼水現(xiàn)貨的期現(xiàn)結(jié)構(gòu)都將會(huì)是后期反彈的重要支撐。在LLDPE與PP的強(qiáng)弱方面，后市LLDPE將會(huì)強(qiáng)于PP，因二者后市下游需求將會(huì)有強(qiáng)弱分化，LLDPE在下跌中積累了大量的季節(jié)性買(mǎi)盤(pán)，而PP則因需求端主要來(lái)自工業(yè)品市場(chǎng)，而工業(yè)品減產(chǎn)的趨勢(shì)導(dǎo)致PP需求將會(huì)弱于LLDPE。

　　短期來(lái)看，受部分裝置檢修所造成的供應(yīng)下滑及補(bǔ)庫(kù)需求共同作用，塑料市場(chǎng)相對(duì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，但在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，塑料中期趨勢(shì)仍然偏空，核心驅(qū)動(dòng)因素仍然是原油和新增產(chǎn)能。有現(xiàn)貨貿(mào)易商表示，油價(jià)將成為影響價(jià)格的關(guān)鍵性因素，油價(jià)走低將帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格回落，油價(jià)企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格將持穩(wěn)，但反彈力度有限，不具備反轉(zhuǎn)可能。在目前期貨價(jià)格大幅貼水現(xiàn)貨的情況下，考慮賣(mài)現(xiàn)貨買(mǎi)期貨的期現(xiàn)套保。

　　“11月底之前我們并不看好LLDPE和PP的反彈空間，核心在于目前供給并未因價(jià)格的下跌而出現(xiàn)大幅收縮。不過(guò)LLDPE和PP 下跌的空間也非常有限，除非WTI原油跌破80美元后仍進(jìn)一步下探，但這個(gè)概率偏小。庫(kù)存結(jié)構(gòu)和下游利潤(rùn)回升是LLDPE、PP底部支撐的重要因素。雖然現(xiàn)貨下跌的過(guò)程中下游買(mǎi)盤(pán)并未入場(chǎng)，但現(xiàn)貨價(jià)格的下跌也在不斷積累買(mǎi)盤(pán)，一旦原油企穩(wěn)、供給收縮后提價(jià)，下游需求將會(huì)迅速入場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)。更加重要的是目前原油價(jià)格、產(chǎn)量居高不下等利空因素已經(jīng)處于極限附近，短期內(nèi)難有更大的利空因素打擊市場(chǎng)，利空因素的鐘擺可能會(huì)向著利多方面擺動(dòng)從而造成市場(chǎng)修復(fù)?！敝x龍說(shuō)。

　　總體低迷的商品市場(chǎng)，近期出現(xiàn)零星反彈苗頭。供給端收縮的背景下，下游集中補(bǔ)庫(kù)成為部分品種反彈的，這一勢(shì)頭新蔓延到了塑料(10055,25.00,0.25%)市場(chǎng)，塑料期貨(LLDPE)和聚丙烯期貨(PP)因此自低位連續(xù)上行。