自

2007

年

LLDPE

上市以來(lái)，

塑料

(

10645

,

85.00

,

0.80%

)

整體呈震蕩收窄行情

(

對(duì)稱三角形

)

，歷史高

位和低位均出現(xiàn)在上市第二年

——

2008

年的震蕩區(qū)間之內(nèi)。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)利多，但

2013

年下半年連塑

產(chǎn)銷旺季持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)

2014

年春節(jié)后弱勢(shì)行情的擔(dān)憂，并進(jìn)一步打壓期價(jià)。本文通

過(guò)梳理

LLDPE

基本面的信息，結(jié)合技術(shù)圖形，尋找突破的方向，從而選擇操作策略。

一、

2013

年

LLDPE

行情走勢(shì)回顧

截止至

12

月中旬，

2013

年連塑價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)整體呈之字形，低點(diǎn)出現(xiàn)在上半年四月下旬，峰值

分別出現(xiàn)在春節(jié)前夕、

10

月中旬及

12

月初。根據(jù)不同趨勢(shì)可以將

2013

年的行情分為三個(gè)部分：

階段，

上升階段

(1

月

5

日

-2

月

8

日

)

：此階段是元旦至春節(jié)前的一段時(shí)間。

這段時(shí)間內(nèi)，

LLDPE

期貨一路上行，塑料指數(shù)自

10893

元

/

噸上漲至

11551

元

/

噸的高點(diǎn)。上漲的來(lái)源一方面是原油拉高的成本

支撐，另一方面，下游廠商進(jìn)行著節(jié)前備貨，需求增加提振塑料價(jià)格。同時(shí)

2012

年四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，

宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，利多商品。

第二階段，下行階段

(2

月

18

日至

4

月

18

日

)

：此階段是春節(jié)后至

4

月中旬的一段時(shí)間。這段時(shí)間

內(nèi)，

LLDPE

期貨自年內(nèi)高點(diǎn)一路下行，

塑料指數(shù)降至年內(nèi)低點(diǎn)

9480

元

/

噸。

此段時(shí)間

LLDPE

下跌的主

要原因包括：原油價(jià)格自高位震蕩下行，春節(jié)后下游消費(fèi)持續(xù)疲弱，

4

月份轉(zhuǎn)入淡季，塑料承壓下行以及

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)空，大環(huán)境利空塑料。

第三階段，

反彈階段

(4

月

19

日至

12

月

20

日

)

：

此階段從第二季度的后半期開(kāi)始一直延續(xù)至今。

9

月

前上漲行情的主要原因是石化大規(guī)模檢修使得原料供應(yīng)受限，以及在中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)炒作下國(guó)際原油大

幅溢價(jià)抬高塑料的成本支撐。

9

、

10

月份為農(nóng)膜需求旺季，樂(lè)觀的下游需求及逐漸回升的開(kāi)工率拉動(dòng)行情

繼續(xù)上漲。

11

月份塑料庫(kù)存偏緊，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，繼續(xù)拉高期價(jià)。

12

月初

至今，

受庫(kù)存增加及石化廠家紛紛降價(jià)影響，

行情小幅回調(diào)，

但仍未跌破自四月中旬以來(lái)形成的反彈支撐。